敲钟仪式结束,当询价阶段开始,眼看着思科不断飙升的股价,参与这次挂牌的一些人甚至产生了一种不真实的感觉。
持续两个小时的七轮竞价后,思科股票正式交易,开盘价为28美元,相比18美元的发行价格,涨幅达到55.5%。
55.5%的开盘涨幅与两个月前的美国在线相当,不过,思科的开盘市值却是到87亿美元,只是这一点就已经超过两个月前美国在线IPO时的最高市值。
然而。
87亿美元的开盘市值,依旧只是一个开始。
随后一整天,整个资本市场都在紧紧盯着思科持续上扬的股价。
不算开盘前的询价阶段,持续四个多小时的交易,思科股价最高冲到了49.75美元,相当于发行价格的276%,市值最高点一度因此达到154.7美元。
这样的市值,已经超越了相对老牌的微软和英特尔两家科技巨头。
最终,截止当天收盘,思科的股价定格在36.25美元,单日股价涨幅为101%,市值达到112.7亿美元。
只是这一天时间,一家市值达到百亿美元的企业巨头就正式诞生。
西蒙记忆中的雅虎,上市首日,股价最高点一度相当于发行价的三倍多。然而,雅虎股价挂牌当日股价的最高点,市值也只有10亿美元左右。
10亿美元市值的公司和100亿美元的市值企业,显然不可同日而语。
更何况,现在还是1991年。
这个年代,整个北美都还没有一家市值达到千亿级别的企业巨无霸出现。
百亿美元市值,已经是一个门槛。
比如时代华纳,这家拥有250亿美元企业净资产的传媒巨头,去年因为经济环境和高额负债等缘故,市值一度只剩下八十多亿美元。今年美国股市反弹后,才重新回到百亿市值俱乐部。
因此,思科市值单日冲破百亿美元大关,绝对可以称作一个奇迹。
在此之前,华尔街很多分析师都预测思科的最佳IPO市值应该是30亿美元,上市之后如果市场反馈良好,市值才有望突破50亿美元。
对于西蒙直接将思科IPO市值确定为50亿美元,华尔街普遍认为这是一种杀鸡取卵式的冒险之举,是西蒙的一个昏招。
发行价定的太高,限制了股价上涨空间,即使IPO勉强成功,也很可能会在上市之后造成股价破发的惨剧。
企业IPO一旦出现破发,未来几年的发展都可能因此落下阴霾。
事情最后的结果显然出乎了所有人的预料。
单日最高涨幅176%,最高市值154.7亿美元。
收盘涨幅达到101%,收盘市值112.7亿美元。
这样的出色开局,即使接下来一段时间股价会出现回调,也完全无法掩盖思科备受资本市场青睐的事实。
从结果回溯,很多人发现,思科挂牌首日这样的开局,倒也不能算是一次意外。
最显著的一点,这次IPO相比上次的美国在线,西蒙·维斯特洛的公开表现明显更加高调和张扬,整个维斯特洛体系都在为这次思科的IPO造势,西蒙·维斯特洛更是破天荒地在《纽约时报》上发表了署名文章。
短短几年时间积累了数百亿美元财富的年轻人,足够获得资本市场的热烈追捧。
西蒙·维斯特洛在敲钟仪式上关于思科未来五年市值有望突破500亿美元的预言,更是将这段时间维斯特洛体系为思科IPO造势积累下来的市场热情彻底点燃。
从1987年股灾之后算起,最近几年因为经济持续低迷缘故,美国股市的平均年回报率还不到10%。
哪怕以思科当天收盘时112.7亿美元的市值计算,五年后这家公司的市值如果能够达到500亿美元,投资回报也足够让北美无数家退休基金、保险基金等资本势力趋之若鹜。
受到思科挂牌首日大涨的影响,美国股市的科技股板块同样出现全线上扬现象。
微软当天的股价上涨了6.3%,收盘时市值达到133.9亿美元。
英特尔当天的股价上涨3.7%,当天收盘市值为110.9亿美元。
美国在线当天股价上涨7.1%,市值达到71.9亿美元,重新回到7月份IPO首日的巅峰状态。
在一片大涨的科技股中,单日跌幅达到3.9%的摩托罗拉就如同一个另类。
这样的结果,只是因为西蒙·维斯特洛在思科挂牌当天接受采访时一句‘我已经卖出了摩托罗拉的股票’。
实际上,西蒙记忆中的摩托罗拉,在2000年前后新科技浪潮最高点时,市值也一度达到千亿级别。这家公司最近两年因为移动通讯的崛起业绩也持续攀升,因此是非常值得投资的。
不过,既然双方已经结下了梁子,西蒙也就没有刻意缓和的打算。
而且,接下来诺基亚想要进军北美市场,摩托罗拉无疑是最大的阻碍。
当初在收购贝尔大西洋过程中,正是因为摩托罗拉向联邦监管部门提起异议的缘故,西蒙才不得不公开承诺诺基亚不会进入北美市场。
这一次,已经退休的摩托罗拉董事长罗伯特·高尔文也没有让外界失望,再次出面在媒体上攻击西蒙,高尔文认为西蒙在思科敲钟仪式上的言论极端不负责任,是一种对投资者的误导,SEC应该对西蒙的言论发起调查。
摩托罗拉管理层在随后的周末,也不得不再次公开澄清公司的经营状况非常出色,同时还声称将会进军互联网设备市场,打破思科在这一领域的垄断。
因为思科上市首日的高股价,华尔街不可避免地出现了做空现象。
罗伯特·高尔文对西蒙的攻击,显然正中一些对冲基金的下怀。
因此,随后几天,媒体上也出现了一波攻击西蒙妄断思科未来股价的不负责言论的新闻,只不过,预测一家公司未来的股价走势,根本就是整个华尔街都在做的事情。
每一家华尔街投行都会定期发布相应的评估报告。
西蒙关于思科五年500亿美元市值的说辞,虽然在很多人看来都有些出格,但却并没有触犯任何联邦股市条例。
尽管还有着一些纷扰,无论如何,思科的这次IPO都已经大获成功。
7.2亿美元的融资,除去各方面手续,思科最终拿到了6.6亿美元。
管理团队在随后一周里紧跟着宣布了一系列企业发展措施。
受到这些利好消息以及市场交易及其活跃的影响,思科挂牌第二周,市值也一直稳稳地保持在百亿美元以上。
此外,当初确定的绿鞋方案也顺利实施。
思科的其他一些股东额外以18美元的发行价格卖出了600万股,套现1.08亿美元。
当初这些股东为西蒙能够同意启动绿鞋机制还沾沾自喜,只要IPO成功,哪怕股价没有涨得太高,额外的600万股股票套现也并不困难。
然而,当思科市值单日突破百亿,这些促成绿鞋方案的股东们就难免后悔。
按照思科当前的股价,这600万股股票,完全就相是半价赠送,卖出股票的股东们相当于一次性损失了上亿美元,这怎能不让人心疼。
更何况,还有西蒙·维斯特洛五年500亿美元的预言。
大部分投资者其实都是不缺少耐心的,大家之所以选择套现,除了本身的资金需求外,更多还是因为不确定企业的未来。
没人知道一家公司将来会怎样?
然而,如果西蒙·维斯特洛关于思科五年500亿美元市值的预言成真,这次额外卖出的股票,就显得非常不明智。
对于维斯特洛公司来说,其他股东选择套现,其实也带来了一些好处。
根据思科IPO之前拟定的股权结构方案,一旦初始股东的A类股卖出,这部分股票会自动转为投票权只有A类股十分之一的B类股,除非双方提前额外约定并且获得控股股东和公司董事会的认可,否则,包括维斯特洛公司持有的股份都将是如此。
西蒙当然不会同意其他股东卖出股票的股权性质不变。
因此,600万股A类股转为B类股,意味着维斯特洛公司对思科的投票权进一步增加。
思科顺利完成IPO,媒体在继续讨论这家公司股价过程中,很快又开始聚焦另外一个热门话题。
西蒙·维斯特洛目前的身家是多少?
之所以如此,因为《福布斯》杂志表示将在9月中旬公布新一年度的美国400富豪榜。
虽然美国股市上半年就开始复苏,海湾战争也打得干脆利落,然而,美国经济的持续低迷趋势并没有立刻好转。
受到大环境影响,很多顶级富豪的财富增长都因此出现了停滞。一些房地产领域的富豪甚至还走上了破产道路,被彻底踢出了北美富豪榜榜单。
西蒙显然是一个意外。
刚刚过去的这一年,维斯特洛体系一次性吞并了MCA和贝尔大西洋两家总市值达到140亿美元的企业巨头,整个维斯特洛体系的负债总金额也因此突破百亿美元。
不过,当美国在线和思科的IPO连续获得成功之后,再加上维斯特洛公司重仓持股的微软、英特尔、SUN等科技公司过去一年股价大涨缘故,没有人会觉得西蒙·维斯特洛的个人资产会出现下跌。
西蒙·维斯特洛从去年开始,就已经锁定了北美首富和全球首富。
现在的问题是,这位超级富豪今年的身家又增长到了何种程度?
西蒙自己可没时间盘点这些。
思科IPO虽然大获成功,约翰·钱伯斯等一众管理层却也因为西蒙的五年500亿美元言论而压力倍增。
既然话已经说出去,西蒙也不得不对思科更加上心一些,之后的周末以及新一周的前几天,西蒙都待在旧金山亲自参与思科的下一步规划。
如此一直到9月12日,周四,西蒙才得以返回洛杉矶。
随后自然还是无法清闲下来。
此前的9月6日,与思科挂牌同一天,凯瑟琳执导的《末路狂花》在北美院线以1216块银幕规模开画。
9月6日到9月12日,《末路狂花》开画首周,七天累计774万美元的票房基本上达到了丹妮莉丝娱乐的预期。
因为有着不错的媒体口碑,这部电影预计会走出一个非常漂亮的长线。
除了《末路狂花》这部开画新片,丹妮莉丝娱乐近期的一系列电影项目都在持续推进,西蒙回到洛杉矶,紧跟着就开始忙碌这些项目的事情。
严格来说,好莱坞并不适合职业经理人制度,大制片厂一直都更倾向于家长式的一言而决。
索尼旗下哥伦比亚影业现任的两位‘职业经理人’彼得·古柏和强·彼得斯,无疑是最典型的反面案例。
因为索尼当初不干涉哥伦比亚影业经营等诸多许诺,在两位‘职业经理人’的操持下,哥伦比亚影业近期的经营状况已经越发糟糕。
因此,即使丹妮莉丝娱乐拆分成了丹妮莉丝影业、新世界影业和高门影业三条制片和发行网络,西蒙也依旧掌握着所有项目的最终权力,他放手的,其实更多还是旗下电影项目的执行权。
而且,计划中三家唱片预计每年40部左右的电影制作和发行量,其实也并不算多。
更何况,每一个电影项目,往往都意味着数百万乃至数千万美元的投资。只要根据项目的具体情况恰当安排时间,西蒙也基本照顾的过来。
时间进入9月中旬,年底档期也不再遥远。
《惊声尖叫》系列的最终篇《惊声尖叫3》档期确定为10月25日,距离现在只剩下一个多月时间,这样将会是丹妮莉丝娱乐1991年年底档期的开端。
这段时间,不只是《惊声尖叫3》,丹妮莉丝娱乐1991年底的《玩具总动员》、《恐怖角》、《油炸绿番茄》、《钢琴别恋》等一系列项目都相继完成。
《玩具总动员》无疑是1991年年底档期的重中之重。
这部3D动画电影本身的票房其实都还在其次,只要能够获得原时空中那样的成功,影片的周边销售就能达到数十亿美元,这才是关键。
而且,《玩具总动员》还能够为环球影城提供足以与迪士尼抗衡的动画IP形象,这一点同样至关重要。
如果不是计划中的《玩具总动员》以及明年的《侏罗纪公园》等项目,西蒙其实也不敢贸然开启大阪环球影城的建造。
作为电影主题公园,如果缺少如同迪斯尼那样吸引游客的标志性大银幕形象,将来的经营状况也就可想而知。
相比迪斯尼乐园,环球影城在IP方面一直存在很大的短板。
丹妮莉丝娱乐接手MCA之前,环球影城大部分情况下都只能通过从其他制片厂购买授权,以便在影城内建造景点与迪斯尼乐园竞争,环球自身也尝试开发过很多个动画电影项目,只是都不算太成功,这么多年来都没有出现为环球影城提供IP形象的存在。
原时空中,环球影业旗下之所以会出现《神偷奶爸》、《小黄人》、《爱宠大机密》等热门3D动画电影的照明娱乐,其实也是环球影业在整体企业战略下,不得不持续投入3D动画电影的结果。
持续两个小时的七轮竞价后,思科股票正式交易,开盘价为28美元,相比18美元的发行价格,涨幅达到55.5%。
55.5%的开盘涨幅与两个月前的美国在线相当,不过,思科的开盘市值却是到87亿美元,只是这一点就已经超过两个月前美国在线IPO时的最高市值。
然而。
87亿美元的开盘市值,依旧只是一个开始。
随后一整天,整个资本市场都在紧紧盯着思科持续上扬的股价。
不算开盘前的询价阶段,持续四个多小时的交易,思科股价最高冲到了49.75美元,相当于发行价格的276%,市值最高点一度因此达到154.7美元。
这样的市值,已经超越了相对老牌的微软和英特尔两家科技巨头。
最终,截止当天收盘,思科的股价定格在36.25美元,单日股价涨幅为101%,市值达到112.7亿美元。
只是这一天时间,一家市值达到百亿美元的企业巨头就正式诞生。
西蒙记忆中的雅虎,上市首日,股价最高点一度相当于发行价的三倍多。然而,雅虎股价挂牌当日股价的最高点,市值也只有10亿美元左右。
10亿美元市值的公司和100亿美元的市值企业,显然不可同日而语。
更何况,现在还是1991年。
这个年代,整个北美都还没有一家市值达到千亿级别的企业巨无霸出现。
百亿美元市值,已经是一个门槛。
比如时代华纳,这家拥有250亿美元企业净资产的传媒巨头,去年因为经济环境和高额负债等缘故,市值一度只剩下八十多亿美元。今年美国股市反弹后,才重新回到百亿市值俱乐部。
因此,思科市值单日冲破百亿美元大关,绝对可以称作一个奇迹。
在此之前,华尔街很多分析师都预测思科的最佳IPO市值应该是30亿美元,上市之后如果市场反馈良好,市值才有望突破50亿美元。
对于西蒙直接将思科IPO市值确定为50亿美元,华尔街普遍认为这是一种杀鸡取卵式的冒险之举,是西蒙的一个昏招。
发行价定的太高,限制了股价上涨空间,即使IPO勉强成功,也很可能会在上市之后造成股价破发的惨剧。
企业IPO一旦出现破发,未来几年的发展都可能因此落下阴霾。
事情最后的结果显然出乎了所有人的预料。
单日最高涨幅176%,最高市值154.7亿美元。
收盘涨幅达到101%,收盘市值112.7亿美元。
这样的出色开局,即使接下来一段时间股价会出现回调,也完全无法掩盖思科备受资本市场青睐的事实。
从结果回溯,很多人发现,思科挂牌首日这样的开局,倒也不能算是一次意外。
最显著的一点,这次IPO相比上次的美国在线,西蒙·维斯特洛的公开表现明显更加高调和张扬,整个维斯特洛体系都在为这次思科的IPO造势,西蒙·维斯特洛更是破天荒地在《纽约时报》上发表了署名文章。
短短几年时间积累了数百亿美元财富的年轻人,足够获得资本市场的热烈追捧。
西蒙·维斯特洛在敲钟仪式上关于思科未来五年市值有望突破500亿美元的预言,更是将这段时间维斯特洛体系为思科IPO造势积累下来的市场热情彻底点燃。
从1987年股灾之后算起,最近几年因为经济持续低迷缘故,美国股市的平均年回报率还不到10%。
哪怕以思科当天收盘时112.7亿美元的市值计算,五年后这家公司的市值如果能够达到500亿美元,投资回报也足够让北美无数家退休基金、保险基金等资本势力趋之若鹜。
受到思科挂牌首日大涨的影响,美国股市的科技股板块同样出现全线上扬现象。
微软当天的股价上涨了6.3%,收盘时市值达到133.9亿美元。
英特尔当天的股价上涨3.7%,当天收盘市值为110.9亿美元。
美国在线当天股价上涨7.1%,市值达到71.9亿美元,重新回到7月份IPO首日的巅峰状态。
在一片大涨的科技股中,单日跌幅达到3.9%的摩托罗拉就如同一个另类。
这样的结果,只是因为西蒙·维斯特洛在思科挂牌当天接受采访时一句‘我已经卖出了摩托罗拉的股票’。
实际上,西蒙记忆中的摩托罗拉,在2000年前后新科技浪潮最高点时,市值也一度达到千亿级别。这家公司最近两年因为移动通讯的崛起业绩也持续攀升,因此是非常值得投资的。
不过,既然双方已经结下了梁子,西蒙也就没有刻意缓和的打算。
而且,接下来诺基亚想要进军北美市场,摩托罗拉无疑是最大的阻碍。
当初在收购贝尔大西洋过程中,正是因为摩托罗拉向联邦监管部门提起异议的缘故,西蒙才不得不公开承诺诺基亚不会进入北美市场。
这一次,已经退休的摩托罗拉董事长罗伯特·高尔文也没有让外界失望,再次出面在媒体上攻击西蒙,高尔文认为西蒙在思科敲钟仪式上的言论极端不负责任,是一种对投资者的误导,SEC应该对西蒙的言论发起调查。
摩托罗拉管理层在随后的周末,也不得不再次公开澄清公司的经营状况非常出色,同时还声称将会进军互联网设备市场,打破思科在这一领域的垄断。
因为思科上市首日的高股价,华尔街不可避免地出现了做空现象。
罗伯特·高尔文对西蒙的攻击,显然正中一些对冲基金的下怀。
因此,随后几天,媒体上也出现了一波攻击西蒙妄断思科未来股价的不负责言论的新闻,只不过,预测一家公司未来的股价走势,根本就是整个华尔街都在做的事情。
每一家华尔街投行都会定期发布相应的评估报告。
西蒙关于思科五年500亿美元市值的说辞,虽然在很多人看来都有些出格,但却并没有触犯任何联邦股市条例。
尽管还有着一些纷扰,无论如何,思科的这次IPO都已经大获成功。
7.2亿美元的融资,除去各方面手续,思科最终拿到了6.6亿美元。
管理团队在随后一周里紧跟着宣布了一系列企业发展措施。
受到这些利好消息以及市场交易及其活跃的影响,思科挂牌第二周,市值也一直稳稳地保持在百亿美元以上。
此外,当初确定的绿鞋方案也顺利实施。
思科的其他一些股东额外以18美元的发行价格卖出了600万股,套现1.08亿美元。
当初这些股东为西蒙能够同意启动绿鞋机制还沾沾自喜,只要IPO成功,哪怕股价没有涨得太高,额外的600万股股票套现也并不困难。
然而,当思科市值单日突破百亿,这些促成绿鞋方案的股东们就难免后悔。
按照思科当前的股价,这600万股股票,完全就相是半价赠送,卖出股票的股东们相当于一次性损失了上亿美元,这怎能不让人心疼。
更何况,还有西蒙·维斯特洛五年500亿美元的预言。
大部分投资者其实都是不缺少耐心的,大家之所以选择套现,除了本身的资金需求外,更多还是因为不确定企业的未来。
没人知道一家公司将来会怎样?
然而,如果西蒙·维斯特洛关于思科五年500亿美元市值的预言成真,这次额外卖出的股票,就显得非常不明智。
对于维斯特洛公司来说,其他股东选择套现,其实也带来了一些好处。
根据思科IPO之前拟定的股权结构方案,一旦初始股东的A类股卖出,这部分股票会自动转为投票权只有A类股十分之一的B类股,除非双方提前额外约定并且获得控股股东和公司董事会的认可,否则,包括维斯特洛公司持有的股份都将是如此。
西蒙当然不会同意其他股东卖出股票的股权性质不变。
因此,600万股A类股转为B类股,意味着维斯特洛公司对思科的投票权进一步增加。
思科顺利完成IPO,媒体在继续讨论这家公司股价过程中,很快又开始聚焦另外一个热门话题。
西蒙·维斯特洛目前的身家是多少?
之所以如此,因为《福布斯》杂志表示将在9月中旬公布新一年度的美国400富豪榜。
虽然美国股市上半年就开始复苏,海湾战争也打得干脆利落,然而,美国经济的持续低迷趋势并没有立刻好转。
受到大环境影响,很多顶级富豪的财富增长都因此出现了停滞。一些房地产领域的富豪甚至还走上了破产道路,被彻底踢出了北美富豪榜榜单。
西蒙显然是一个意外。
刚刚过去的这一年,维斯特洛体系一次性吞并了MCA和贝尔大西洋两家总市值达到140亿美元的企业巨头,整个维斯特洛体系的负债总金额也因此突破百亿美元。
不过,当美国在线和思科的IPO连续获得成功之后,再加上维斯特洛公司重仓持股的微软、英特尔、SUN等科技公司过去一年股价大涨缘故,没有人会觉得西蒙·维斯特洛的个人资产会出现下跌。
西蒙·维斯特洛从去年开始,就已经锁定了北美首富和全球首富。
现在的问题是,这位超级富豪今年的身家又增长到了何种程度?
西蒙自己可没时间盘点这些。
思科IPO虽然大获成功,约翰·钱伯斯等一众管理层却也因为西蒙的五年500亿美元言论而压力倍增。
既然话已经说出去,西蒙也不得不对思科更加上心一些,之后的周末以及新一周的前几天,西蒙都待在旧金山亲自参与思科的下一步规划。
如此一直到9月12日,周四,西蒙才得以返回洛杉矶。
随后自然还是无法清闲下来。
此前的9月6日,与思科挂牌同一天,凯瑟琳执导的《末路狂花》在北美院线以1216块银幕规模开画。
9月6日到9月12日,《末路狂花》开画首周,七天累计774万美元的票房基本上达到了丹妮莉丝娱乐的预期。
因为有着不错的媒体口碑,这部电影预计会走出一个非常漂亮的长线。
除了《末路狂花》这部开画新片,丹妮莉丝娱乐近期的一系列电影项目都在持续推进,西蒙回到洛杉矶,紧跟着就开始忙碌这些项目的事情。
严格来说,好莱坞并不适合职业经理人制度,大制片厂一直都更倾向于家长式的一言而决。
索尼旗下哥伦比亚影业现任的两位‘职业经理人’彼得·古柏和强·彼得斯,无疑是最典型的反面案例。
因为索尼当初不干涉哥伦比亚影业经营等诸多许诺,在两位‘职业经理人’的操持下,哥伦比亚影业近期的经营状况已经越发糟糕。
因此,即使丹妮莉丝娱乐拆分成了丹妮莉丝影业、新世界影业和高门影业三条制片和发行网络,西蒙也依旧掌握着所有项目的最终权力,他放手的,其实更多还是旗下电影项目的执行权。
而且,计划中三家唱片预计每年40部左右的电影制作和发行量,其实也并不算多。
更何况,每一个电影项目,往往都意味着数百万乃至数千万美元的投资。只要根据项目的具体情况恰当安排时间,西蒙也基本照顾的过来。
时间进入9月中旬,年底档期也不再遥远。
《惊声尖叫》系列的最终篇《惊声尖叫3》档期确定为10月25日,距离现在只剩下一个多月时间,这样将会是丹妮莉丝娱乐1991年年底档期的开端。
这段时间,不只是《惊声尖叫3》,丹妮莉丝娱乐1991年底的《玩具总动员》、《恐怖角》、《油炸绿番茄》、《钢琴别恋》等一系列项目都相继完成。
《玩具总动员》无疑是1991年年底档期的重中之重。
这部3D动画电影本身的票房其实都还在其次,只要能够获得原时空中那样的成功,影片的周边销售就能达到数十亿美元,这才是关键。
而且,《玩具总动员》还能够为环球影城提供足以与迪士尼抗衡的动画IP形象,这一点同样至关重要。
如果不是计划中的《玩具总动员》以及明年的《侏罗纪公园》等项目,西蒙其实也不敢贸然开启大阪环球影城的建造。
作为电影主题公园,如果缺少如同迪斯尼那样吸引游客的标志性大银幕形象,将来的经营状况也就可想而知。
相比迪斯尼乐园,环球影城在IP方面一直存在很大的短板。
丹妮莉丝娱乐接手MCA之前,环球影城大部分情况下都只能通过从其他制片厂购买授权,以便在影城内建造景点与迪斯尼乐园竞争,环球自身也尝试开发过很多个动画电影项目,只是都不算太成功,这么多年来都没有出现为环球影城提供IP形象的存在。
原时空中,环球影业旗下之所以会出现《神偷奶爸》、《小黄人》、《爱宠大机密》等热门3D动画电影的照明娱乐,其实也是环球影业在整体企业战略下,不得不持续投入3D动画电影的结果。